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过去3年，湖北宜化的利润增长率为96％、45％和42％。07年前三季度，利润同比增长达到106％。
湖北宜化是全国最大的综合性化肥生产企业之一，其产品涵盖化肥、化工、热电3大领域10余个品种，目前已具备年产100万吨尿素、12万吨PVC、60万吨磷肥、6.5万吨季戊四醇(全球第二大生产 商)的主导产品生产能力。伴随着公司对一系列磷矿、煤矿以及中小化肥企业的收购整合，公司将进一步扩张产能，巩固自己的龙头地位。
公司的一大亮点是具有很强的自主创新能力，其中粉煤成型气化装置成为世界第一家大规模用于尿素生产的装置；变压吸附脱碳获得了国家发明专利金奖；重介质选矿成功地解决了胶磷矿不能生产磷酸二铵的世界难题。 到顶点财经
除此外，公司还拥有大量矿产，这也是持续成长的保证。公司控股了江家墩矿业公司，同时参股殷家坪矿业公司，江家墩矿业是国内品质较高的磷矿之一，目前处于勘探期，未来公司获得采矿权可能性比较大，因此，预期公司拥有的磷矿资源将给其发展磷肥以及相关产业带来资源保障和成本优势。
湖北宜化的母公司宜化集团也相当优质，集团2001年到2006年销售额增长了17倍(2006年集团公司销售收入超过100亿)。宜化集团对湖北宜化持股比例仅为15.97％，未来有可能采用定向增发方式进行资产注入。
炼黑马品种
华鲁恒生 （ ）
这家煤化工龙头公司主营业务增长非常稳定，04、05、06年同比利润增长为60％、39％和33％。醋酸，尿素和三甲胺是其主要产品。
公司正在建设的20万吨醋酸项目，由于设计进行了优化，投产后实际产能将达到35万吨，该装置预计将于2008年底投产。公司计划在未来几年内将醋酸产能扩张到100万吨的水平，将在国内位居前列。预计醋酸产能的扩张是公司2008年以后的主要增长点。
华鲁恒生的另一大亮点是造气节能改造和产能释放。公司将于今年年底利用大检修的机会对气化炉进行节能改造，改造后成本有望大幅下降，造气能力有望增加20％左右。2007年4月份投产的40万吨尿素、20万吨甲醇和6月份投产的8万吨DMF将在2008年完全发挥效益，而且产能将有超负荷的发挥，预计明年公司将继续保持40％以上的增长。 (理财周刊)
一季度我们倾向于选择钢铁、银行，竞争力将逐步提升的装备制造业，估值水平不高但抵御宏观不稳定性能力强的交运行业，反映消费能力稳步提高的电信、家电行业等作为主要关注对象，从中自下而上地精选品种。
去年第四季度时，我们曾经提出2008年采取“适度均衡，偏向成长股”的投资策略。从宏观层面来说，世界经济面临诸多变化，一方面是国内和国际经济增长都存在不确定性，国际经济正在减速而国内经济高增长、低通胀的黄金时代也正在改变。另一方面，政府的宏观调控政策也发生了明显变化，政策对各个经济领域的调控力度甚至可能会过头。这两点因素使得市场变得与2007年有所不同，不确定性也有所加大。
从过去的经验来看，高增长、低通胀的时代比较有利于大盘股的表现。2008年和1998年有些许相似之处，受限于宏观调控的影响，2008年成为承前启后的一年，大盘股经历前一年上涨后，进入休息期，此后中小盘股便开始逐步活跃。
很多人问我，基金经理如何选择股票？其实作为价值投资者，我们更愿意用产业投资者的眼光看待上市公司的价值。前提就是，假设你是产业投资者，你投入企业的资金短期内不能收回，你必然要用最严格的指标来看待公司的价值。因此，如果从基本面出发选择优质的上市公司，长期持有是不错的策略。
从我们投资的角度来说，我认为投资最重要的首先是明白什么是推动股价上涨的动力，这是选股的依据。我更看重上市公司投入资本回报率的动态提升，这个指标会比每股收益更具有前瞻性。
通俗而言，我认为选择公司至少要看三点。首先是优秀的盈利模式，这样的盈利模式要么是行业特有的，要么就是差异化的模式，差异化可以使企业不依附于行业，而是依附于公司本身。其次则要看企业的管理层能力和治理结构。第三要有合适的价格，这一点目前比较难做到，因为在经历了两年多上涨后，绝大多数股票的估值已经偏高，好的价格相对难找一些，这尤其考验“发现”的能力。而市场扩容，一批优秀的蓝筹公司不断进入，也给公募基金的投资提供了新的空间。按照这三个标准，我认为这类公司目前来看主要存在于充分竞争的行业和领域，比如消费品、零售等。
未来宏观经济不确定性依然较大，我们预计一季度的风格转变可能会比较频繁。随着未来的国内宏观数据逐渐披露，外部形势逐渐明朗，市场对于未来行业的配置、宏观整体走势的预期都会进行不断的调整。在这种情况下，市场可能会走出资金推动的行情，估值洼地与主题轮动成为这一阶段的主要表现形式。
去年年底，我所管理的基金同德主要把握了内需、装备制造、交通运输、化工等中小市值成长品种的估值提升机会。但这样一种投资结构，目前来看也会面临短期压力，因为短期来看，大盘投资品、银行、地产可能迎来业绩披露高峰期，依仗短期静态估值的优势以及市场资金有效性的缺失，该类资产可能逐渐迎来一轮较大幅度的反弹契机。我们作为资产管理者，也充分正视这种变化，将选择其中中期确定性较大的行业加大配置的比例。
作为机构投资者，如果我们完全跟随并追逐热点，最终一定会伤害持有人本身，在这种情况下，我们通常的做法是倾向于在其中选择确定性较大的行业，比如一季度我们倾向于选择钢铁、银行，竞争力将逐步提升的装备制造业，估值水平不高但抵御宏观不稳定性能力强的交运行业、反映消费能力稳步提高的电信、家电行业等作为主要关注对象，从中自下而上地精选品种，进一步完善我们组合，最终的目标是实现风险调整后的收益最大化。
(詹凌蔚 本文作者系长盛基金投资总监、长盛同德主题增长基金经理。历任融通基金管理有限公司研究部研究员、研究部副总监、基金经理助理、基金经理、投资总监、总经理助理；博时基金管理有限公司基金经理等职务；2007年3月起，加入长盛基金管理有限公司。) (理财周刊)
文/本刊记者 黄罗维
价格改革预期推升板块潜力
从2008年宏观经济的发展来看，通胀压力增大以及调控政策的进一步深化无疑是我们必须面对的一个事实。在这种情况下，哪个行业较能抵抗市场的风险并且能保持收益的稳定增长呢？其中，公用事业无疑是一个非常值得关注的板块。在这里，记者所指的公用事业是一个较为宽泛的概念，包括电力、供水、港口、交通等，这些行业都是与我们的生活息息相关，公用事业并不受行业周期的影响，因此其上市公司能够保持稳定的业绩，这是其他板块所不具备的优良特质。
去年12月9日， 国家发改委主任马凯在全国发展和改革工作会议闭幕式上从七个方面描述了今年我国在经济体制、投资体制、资源产品价格、社会事业领域等方面深化改革的具体目标，其中明确表示明年我国将适时调整城市供水价格，稳步推进成品油和天然气价格形成机制改革，完善标杆电价和可再生能源电价政策。由此，公用事业类的价格改革，将会成为2008年一个重要主题，其中水务、燃气是改革的重点，这就给市场中相关行业提供了中线关注的机会。虽然为了控制物价的走势，有关方面表示近期将会严格控制各类调价措施的出台，但是从长期来看，公用事业收费的价格改革仍然是大家可以预期的。与其他行业的上市公司相比，公用事业板块的另一个优势是：大多数公用事业类的上市公司都是由政府直接经营的，因此，公用事业板块的上市公司都或多或少的具备地区垄断的特点，而且这种垄断性在未来相当长的时间内不会得到改变，由此其良好的成长性也得到了很好的保证。
而在这一大类别中，交通运输板块也是颇值得关注的，其中主要包括港口、机场、铁路、高速公路等细分行业，而这些细分行业虽然有着不同的经营模式，但长期以来给人的整体市场形象可以概括为：成长不足，稳健有余。但是从目前来看，交通运输板块在发展上却迎来了不小的机遇，交通运输板块上市公司的控股股东大多拥有雄厚的实力，但由于受制于前些年的A股市场规模不足等因素，核心资产不可能一下子上市。因此从未来发展看，其核心资产有望通过定向增发等整体上市的模式迅速进入上市公司。另外在人民币升值的背景下，公路、港口等拥有大量土地资产的企业，其被市场忽略的内在价值终会被发现。
稳定收益增长个股可关注
那么，在公用事业板块中哪些股票值得关注呢？在这里有两个思路可以作参考：一是关注有新增产能的公用事业股；二是关注对产品价格极为敏感的公用事业股。而在交通运输类的上市公司中，主要可以关注具有收购资产优势或者整体上市预期的个股。总体来说，电力、水务、燃气、机场等行业的个股可做重点资产配置对象。
申能股份 （ ）
申能股份是上海能源龙头企业，具有油气垄断优势，国内最大制气、销售、调度、管网为一体的城市燃气运营企业，持有上海石油天然气40%股权。目前该公司是上海唯一的天然气气源，拥有东海平湖油气田项目总开发面积为240平方公里，预计2010年的天然气销售量将达到70亿～80亿立方米，利润增长前景十分可观。此外，公司还持有上海天然气管网有限公司60％股权，负责建设上海市内的天然气高压主干输气管网及相应的辅助配套设施。作为绩优蓝筹的一员，既是公用事业股，又归属电力板块，题材众多，集团实力雄厚，后市值得关注。
大众公用 （ ）
公司投资领域涵盖了燃气、交通、水务及金融领域，控股50%的上海大众燃气，占据着上海燃气销售市场40%的市场份额。公司还斥资10亿元相继并购了南昌、南通等燃气公司，其燃气航母的形象已呼之欲出。其次，公司以1.22亿元受让上海嘉定新城污水处理厂所辖的位于嘉定区嘉罗公路1720号的原水质净化二厂一期工程的全部资产，强势介入新兴的污水处理行业。另外值得关注的是，该公司参股银行、保险、券商等众多金融类公司，具有多重金融参股概念，是我国创投企业的龙头之一，投资了新世纪基金、大众保险、深圳创投等。目前公司持有深圳创新投资集团20%股权，该公司旗下有大量项目有望在创业板推出之后实现上市，而大众公用自然也有望充分分享到投资收益，目前该公司是上市公司中的创投资金最多的企业之一。
国电电力 （ ）
根据该公司日前公布的业绩快报，其2007年度每股收益为0.66元，比上年度增长达到了50％。从电力行业的发展看，未来资产整合的外延式扩张将使得电力蓝筹未来业绩强劲增长可期，在资产注入的进程中，具有雄厚实力集团背景的水、火电龙头公司将会强者恒强。
国电电力去年完成了公开增发，大股东明确承诺将继续以公司作为集团全面改制的平台，通过资产购并、重组，将集团优良的资产注入到上市公司。国电电力是五大集团下属公司中资产注入空间最大的公司，未来仍可期待资产注入，同时公司大量在建和拟建的优质项目将在09年后投产，因此公司中长期内仍将保持快速增长。
上海机场 （ ）
公司是全球范围内大型航空枢纽机场，并且是国内机场上市公司中唯一同时拥
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