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□银河证券基金研究中心 王群航
在股票市场经历了大幅调整之后，投资者期待的以股票市场为主要投资对象的基金终于露面了，南方盛元股票型基金作为其中的一只，受到投资者密切关注。
南方盛元股票型基金是一只封闭式基金，契约规定的封闭期为一年，运作满一年之后就可以转型为开放式基金。
南方盛元的预期募集规模仅为60亿元至80亿元。按照相关法律法规，封闭式基金的成立规模必须不低于预定规模的80％，也就是此基金契约中规定的“实际募集的基金份额达到基金份额总额下限的80％以上，”这样，此基金未来的成立规模至少有48亿元。从中国基金市场的规模与绩效综合分析来看，鉴于当前的基础市场行情，50亿元左右至100亿元左右的资产规模都是最容易产生良好绩效的规模区间。在此基金封闭运作的第一年里，此基金的运作规模恰好属于此区间，有望给投资者带来较好的收益预期。
南方盛元在运作初期的第一年里作为封闭式基金，份额规模是固定不变的，所变化的只是资产规模在随着基础市场行情的涨跌而同步升降。通常，基金管理人总是希望基金的份额规模能够较为稳定，这样就比较方便基金管理人做好投资工作，并在此基础上产生较好的投资绩效。
除了上述特点之外，此基金还有其它一些值得关注的特点，主要表现在：
在此基金的发售公告里，基金管理人做出了如下承诺：“基金管理人募集期内将用不低于6000万元的固有资金认购本基金，基金管理人该部分固有资金将同其他认购资金一起参与比例配售”。这就是说，基金管理人的利益将会与这只基金紧密关联。
在投资方面，此基金在保持公司一贯投资理念的基础上，将重点投资于红利股和高债息固定收益类投资品种。国内外经验表明，长期稳定的现金股息是衡量上市公司投资价值的重要标志。此基金将重点关注具备持续良好盈利和分红能力、分红政策稳定的上市公司。以中国基金市场的实际情况，未来，许多以高分红类股票为主要投资对象的基金均在前期有较好的绩效表现。
在分红方面，此基金契约中有这样的规定：“在满足分红条件的前提下，本基金每季度至少分红一次，每年最多分配12次，全年分配比例不得低于年度已实现收益的90％。”这样的收益分配安排对于促进这只基金的稳定运作，维护原投资者的权益，具有显著的积极作用。
南方盛元基金下周将发行 基金经理透露建仓目标 南方盛元基金下周将发行 基金经理透露建仓目标
获批的南方盛元红利股票基金将于下周一首发。南方盛元基金经理陈键昨日表示，南方盛元将重点投资“红利股”，意在局部牛市下看好具备持续回报能力优质公司的投资价值，并将用全流通市场下的眼光和标准去挑选和挖掘上市公司。
南方基金介绍说，该只新基金将重点投资红利股，该部分比例将不低于80%。所谓“红利股”是指具备持续良好盈利和分红能力，分红政策稳定的上市公司，这些上市公司具备下述一项或多项特征：过去5年中至少进行过3次分红；最近一期股息率在上市公司前三分之一；预期将会推出较优厚红利分配方案。同时，南方盛元红利股票基金设立了强制性分红条款：既全年分配比例不得低于年度已实现收益的90%。满足条件下，每季至少分红一次，每年最多分红12次。
南方盛元基金的基金经理陈键表示，之所以认为2008年市场将呈现结构性牛市的特点，主要基于两方面的原因。一个由于市场的估值结构失衡会进行纠正，使得部分前期明显高估的股票将在2008年进行价值回归。而具备核心竞争力、持续成长性良好的企业，由于其估值所具有的吸引力，将继续得到投资者的青睐。另一方面是由于“大小非解禁”催化剂的影响，资金面在供需结构上也将会出现失衡现象，加剧个股走势的分化。
陈键认为，对于低估的好股票，市场短期错杀带来的是投资机会。而南方基金投资研究团队已经很早就开展前瞻性研究，南方盛元新基金将用全流通市场下的眼光和标准去挑选和挖掘上市公司。
陈键称，从投资理念的角度看，红利是股东投资收益的重要来源，投资者如果能够持续从投资对象处取得红利，并持续用于再投资,从长期来看可以获得超额收益。另一方面，红利是衡量上市公司收入、盈利是否货真价实的关键指标；公司管理层在扣除未来发展所需合理资本支出后,将盈利派发给股东,并保持稳定的分红政策，是对股东财富负责的行为，从长期来看是会获得公司治理估值溢价的，也是公司核心竞争力的重要体现。(上海证券报/安仲文)
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