您的位置 > 金元比联基金管理有限公司是由金元证券有限责任公司和比利时联合资产管理公司共同发起设立的中外合资基金管理公司。成立于2006年11月。公司注册地为上海，注册资本1.5亿人民币，其中金元证券有限责任公司持有51%的股份，比利时联合资产管理公司持有49%的股份。
该公司中方股东金元证券有限责任公司成立于2002年8月，是由首都机场集团公司作为核心股东出资成立的综合类证券公司。其外方股东—比利时联合资产管理公司KBC Asset Management NV 是全球最大的保本基金管理人之一，也是比利时最大的基金管理公司。管理总资产已达 1500亿欧元，管理的保本基金共有800多只，总规模达 300亿欧元左右，在整个欧洲保本基金市场的占有率约为15％。KBC在产品创新和开发上独特的经验和技术将会为金元比联基金管理公司在基金运作上提供雄厚的技术支持，有利于其在保本基金的管理中实现既定的战略目标。
基于其外方股东在保本基金和结构化产品上丰富的管理经验，先进的技术以及完整的产品线，金元比联基金公司将外方股东的优势与金元证券对于国内市场的经验有机结合，将其战略目标主要定位于 “保本和结构化产品”这一细分市场。从目前存在的50多家基金管理公司来看，部分基金管理公司注重扩大自身的产品线，随着市场的形势而不断变化自身的产品结构，尚未能形成明确有效的公司发展战略。金元比联基金管理公司在其成立之初就有明确的定位，这种对于细分市场的深入把握有利于其形成独特的竞争优势。
金元比联宝石动力保本混合型证券投资基金是金元比联基金管理公司发行的首只保本型基金产品，该基金的发行有利于发挥外方股东在保本型基金产品上的管理优势，同时也针对当前的市场形势在产品设计上进行了多种创新尝试，是该基金管理公司实现其战略目标的首要一步。
(二)新产品分析
按照中国银河证券基金研究中心的基金分类体系，金元比联宝石动力保本基金的一级分类属于其他基金，二级分类属于保本型基金，三级分类属于保本型基金。相对于其他类型的基金，保本型基金突破了普通基金不负责保本的法律限制，确保在本金(部分本金)安全基础上争取更高的收益，其风险远低于股票型基金，收益则要高于债券型基金。通过结构化的设计，保本型基金在类银行存款的本金保障和股票市场的高风险，高收益之间取得了平衡，是名副其实的保值增值产品。
相对于目前市场上存在的同类型基金，金元比联宝石动力保本基金在产品的设计上进行了多项创新，从而使其有利于充分分享牛市所带来的收益，同时该产品申购规则中对于保本的适用范围得到扩大，这些创新突破原有保本基金规则的束缚，更加贴近投资者的需求，属于保本基金的第二代产品。
从其产品设计上看，该基金的核心技术在于其外方股东比利时联合资产管理经过长期实践的KBC优化恒定比例组合保险策略。该技术将传统恒定比例组合保险策略和基于期权的组合保险策略的原理相结合，把标的资产的波动纳入到模型的考虑当中，并且对无风险资产的配置范畴进行了改进。
从目前市场上存在的保本基金看，大部分基金采用传统的恒定比例组合保险策略，这种策略往往存在过于僵化被动、前期收益较多时易过激投资、忽略市场波动情况、交易成本较高等问题；此外，在传统的恒定比例投资组合保险策略中，安全垫的放大倍数在一定时间内是保持恒定的，在放大倍数恒定，风险资产和安全资产市值不断变化的情况下，就需要对风险资产和安全资产的比例进行不断的调整，这将会给基金带来较高的交易费用和冲击成本。在实际的操作中，虽然不同的保本基金针对恒定比例保本策略存在的诸多缺点进行了改进，但并未能形成一套系统化管理体系。在面对市场收益水平，波动程度不断变化的环境下，这些优化措施或者显得生硬，无法及时跟上市场调整的步伐，或者在优化管理的过程中过犹不及，使得实际的管理运作脱离保本产品原有的设计初衷，无法作到保护本金功能的一以贯之。金元比联宝石动力保本基金与其他产品的不同在于将安全垫的放大倍数作为一个随市场环境变化的函数，而不是作为一个简单的常数或凭经验决断的数值。在这个函数中，基金管理人将安全垫的放大倍数作为标的资产的价格和波动的函数，在市场的随机游走过程中，这个放大倍数可以动态的得到调整。这种办法采用期权的概念，将市场环境的变化有系统地融入对风险资产和安全资产的确定中，这种模型化的对放大倍数确定的过程综合了有关市场变化的各种因素，能够比较有效的随市场环境及时调整风险资产的配比，整个过程更加系统化，效率也更高。
而且，优化策略以可控的方式在无风险资产中加入一定比例的债券以替换现金。这种基于期权定价理论的调整和对无风险资产配置范畴的改进新使得基金在运作中，当市场上涨时能比传统CPPI技术更加有效地增加股票的投资比例，以此捕获更高收益，在市场下跌时能够有效地控制风险，达到保本的目的。
从其申购规则上看，金元比联宝石动力基金为认购的投资者提供1.01元/基金份额的认购保本底线保证，为申购的投资者提供1.01元/基金份额扣减自保本期初至申购日每一基金份额累计分红款项的申购保本底线保证。与现有其他保本基金相比，该基金除对认购的投资者提供100%以上的本金保证外，对于认购期结束后的申购的投资者也可以提供一定比例的本金保证。一般来讲，由于保本基金较为严格的保本条件，要求基金管理人在实际运作中更为精细，期间进行的申购赎回往往会造成相对更大的冲击，因此一般保本基金对于运作期间申购的投资者不提供本金保证。该基金则对认购和申购的投资者均提供保证，一方面体现了基金管理人对于基金运作的信心，一方面也更加贴近投资者，符合基金持有人的利益至上的原则。
在股票投资上，基于其KBC优化恒定比例组合保险策略，基金管理人突破突破传统保本基金30%股票仓位的限制，达到最高60%的股票配置，可以更加充分的分享我国当前牛市长期趋势的收益。在具体的选股策略上，基金管理人采用行业优选策略指导下的精选个股的原则，从流动性、盈利质量、盈利增长潜力、公司治理以及估值水平五个方面构建股票投资组合，而且由于保本基金的特性，基金管理人更加注重对所选股票流动性的考量。目前我国股票市场的发展已经进入快车道，随着越来越多的优质公司的在国内A股市场上市以及上市公司质地的改进，整个市场的流动性将进一步增加，优质的上市公司股票也会越来越丰富，相对于原先的市场环境，基金管理人对股票投资上限的突破面临的边际市场风险已经大大缩小，在此基础上经过基金管理人严密的选股过程，其单位风险所获得的收益将进一步增厚。
此外，金元比联基金管理公司对于该新基金的管理实行双基金经理制度，从而也加大了该基金运作成功的保险系数。
基金经理何旻先生，英国伦敦政治经济学院金融经济学硕士，CFA、FRM。10年证券从业经历。具有基金从业资格。1998年加盟国泰基金管理有限公司，先后担任研究开发部行业研究员、综合研究小组(包括债券研究)负责人、基金管理部、固定收益部基金经理助理，固定收益部负责人，曾任国泰金龙债券基金、国泰金象保本基金和国泰金鹿保本基金的基金经理。何旻先生对保本基金具有丰富的管理经验，结合金元比联基金管理公司外方股东KBC在保本基金上深厚的技术积累，可以作到优势互补。
李玲女士：股票基金经理。美国哥伦比亚大学硕士。10 年证券从业经历。具有基金从业资格。曾任职于金华信托投资股份有限公司投资管理部和华安基金管理有限公司投资部，基金安信和基金安久的基金经理。由于保本基金在股票投资上的操作有类封闭式基金的特征，李玲女士在封闭式基金上的管理经验有助于实现对新基金有效的管理。
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